經(jīng)濟觀察報 記者 老盈盈

9月2日，匯豐環(huán)球投資研究首席亞洲經(jīng)濟學家范力民在匯豐第十二屆中國研討會間隙接受了經(jīng)濟觀察報等媒體采訪，談及美國聯(lián)邦儲備委員會（下稱“美聯(lián)儲”）降息和人民幣走勢等話題。

匯豐環(huán)球投資研究首席亞洲經(jīng)濟學家范力民

范力民表示，美聯(lián)儲9月份大概率會有一次降息，預測會降息25個基點。另外，本周會有新的美國勞動力市場數(shù)據(jù)出來，如果新的就業(yè)數(shù)據(jù)非常強勁，那么美聯(lián)儲也有可能會推遲降息的決策，但總體而言，美聯(lián)儲9月份最有可能重啟降息。

2024年9月，在此前兩年多連續(xù)11次加息之后，美聯(lián)儲宣布降息。2024年9至12月，美聯(lián)儲連續(xù)3次降息，累計降幅100個基點。今年初以來，美聯(lián)儲降息進程被按下了“暫停鍵”，聯(lián)邦基金利率長時間徘徊于4.25%至4.5%區(qū)間，但近期隨著內(nèi)外環(huán)境出現(xiàn)一系列重大變化，美聯(lián)儲由鷹向鴿轉(zhuǎn)變的信號逐漸增強。市場普遍預測，美聯(lián)儲9月有可能重新開啟降息進程。

8月1日，美國勞工部公布的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，新增就業(yè)人數(shù)僅為7.3萬人，遠遠低于預期的10.4萬人。此外，美國勞工部還對前兩個月的就業(yè)數(shù)據(jù)進行了大幅下修，5月和6月的新增就業(yè)人數(shù)分別從14.4萬和14.7萬大幅下調(diào)至1.9萬和1.4萬，兩個多月的總就業(yè)崗位減少了約26萬個。

范力民表示，現(xiàn)在市場討論的焦點已經(jīng)不是9月份降息與否，而是9月份之后會有多少次降息。很多人認為美聯(lián)儲接下來可能會有5至6次降息的動作，但他的觀點相對保守，認為9月以后美聯(lián)儲最多會降息3次，然后就會停止了。

但他亦同時表示，接下來的12個月，美聯(lián)儲或?qū)⑦M入一輪非常大的人事調(diào)整期，屆時可能會有新的美聯(lián)儲主席當選，地區(qū)聯(lián)儲主席也會出現(xiàn)變化，畢竟美國總統(tǒng)特朗普的候選人還是不少的。如果這些新當選的人士都傾向于降息，那么未來美聯(lián)儲的降息動作可能會更多。

對于人民幣匯率的未來走勢，范力民認為，人民幣還會繼續(xù)走強，今年年底人民幣兌美元可能會到7至7.05的區(qū)間，而且在接下來2至3年走強的幅度可能更大。他看好人民幣升值的主要原因是中國經(jīng)濟非常有競爭力，即便人民幣升值也不會影響中國制造業(yè)的發(fā)展。

2025年以來，美元指數(shù)累計下跌已超過10%，與此同時，人民幣兌美元中間價累計升值近400多個基點。8月28日，人民幣兌美元匯率在在岸和離岸市場雙雙創(chuàng)下9個多月新高。離岸人民幣盤中突破7.12關(guān)口，在岸人民幣夜盤最高升至7.1305。

范力民認為，人民幣升值對全球經(jīng)濟來說是一件好事，因為一旦人民幣升值了，人民幣的購買力會更強，中國居民更有意愿使用人民幣在其他國家進行消費，并促進其他國家經(jīng)濟的發(fā)展。當然這里說的升值是一種漸進式的升值，不是一下子升值很多。因為如果突然升值很多，可能會產(chǎn)生泡沫或者導致一定的不確定性。

（作者 老盈盈）