楊辰雨自從購(gòu)入一輛大行折疊車以來(lái)，已經(jīng)在小紅書(shū)上發(fā)過(guò)5次愛(ài)車的“定妝照”，這些分享占據(jù)了她主頁(yè)幾乎50%的版面。

最新的一條動(dòng)態(tài)展示了楊辰雨為愛(ài)車更換的小配件，包括豹紋貓咪密碼鎖、夜騎行貓咪警示燈，以及一個(gè)復(fù)古車掛收納包，并配文“不是車架子，而是衣架子”。

今年4月，楊辰雨以不到4000元的價(jià)格購(gòu)入的這款D10，是大行折疊自行車的熱銷車型之一。她多次對(duì)比了價(jià)格、顏值和騎行體感后，最終選中了大行品牌。

在社交媒體上，大行自行車的不少車型被稱為“小布平替”。小布指的是英國(guó)知名折疊車品牌BROMPTON，只是它的價(jià)格動(dòng)輒上萬(wàn)元。隨著騎行運(yùn)動(dòng)的盛行，不論是小布還是平替大行，都在中國(guó)獲得了更好的市場(chǎng)。

就在9月9日，大行品牌所屬公司大行科工（深圳）股份有限公司（下稱“大行科工”）登陸港交所。從其披露的信息可以窺見(jiàn)國(guó)內(nèi)騎行行業(yè)的面貌和趨勢(shì)。

首先，“騎行熱”讓企業(yè)走上快車道。

據(jù)大行科工官網(wǎng)及招股書(shū)，大行品牌1982年由韓德瑋創(chuàng)于美國(guó)加州，商標(biāo)屬美國(guó)DAHON NARTH AMERICA公司；2001年韓德瑋成立大行科技公司拓展中國(guó)市場(chǎng)并運(yùn)營(yíng)品牌；2016年深圳市美大行科技成立，2017年獲大行品牌商標(biāo)的無(wú)償授權(quán)，2023年轉(zhuǎn)股份公司并更為現(xiàn)用名大行科工。

根據(jù)大行科工的財(cái)報(bào)，2022年其營(yíng)收為2.54億元，兩年后的2024年?duì)I收翻番至4.51億元。大行科工說(shuō)，高速增長(zhǎng)來(lái)自于中國(guó)內(nèi)地中高端折疊自行車市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大及多個(gè)利好行業(yè)趨勢(shì)帶來(lái)的商機(jī)。

大行科工在招股書(shū)中記錄了騎行運(yùn)動(dòng)在近年來(lái)受到的需求波動(dòng)：2020年及2021年因社交受限，人們戶外體育興趣高漲推升全球自行車需求大增；2022年及2023年，全球自行車銷售熱潮導(dǎo)致市場(chǎng)進(jìn)入短期去庫(kù)存化階段，全球折疊自行車的市場(chǎng)規(guī)模較2021年的310萬(wàn)輛下滑至265萬(wàn)輛左右；2024年，折疊車市場(chǎng)逐步回暖至370萬(wàn)輛，超過(guò)2021年的峰值。

其次，城市騎行潛在市場(chǎng)依然很大。

在山地車、公路車等多個(gè)自行車類型里，大行專注的折疊車是非常小眾的品類。大行科工招股書(shū)援引灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)顯示，全球折疊自行車市場(chǎng)2024年的零售額約占全球自行車市場(chǎng)的5.3%。公路車的零售額占比約為41%，山地車約為15%至17%。

據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，在全球折疊車市場(chǎng)，中國(guó)內(nèi)地的折疊車零售量占全球市場(chǎng)的22%。這其中，“通勤上班族”是選擇折疊自行車的主要人群，這也是大行最主要的目標(biāo)銷售人群。

和山地車、公路車不一樣的是，便攜的折疊車更專注于城市場(chǎng)景的應(yīng)用。為此，大行提供了“花式”解決方案：折疊自行車根據(jù)用途分為城市型折疊自行車、運(yùn)動(dòng)型折疊自行車、高性能折疊自行車、電助力折疊自行車等各種類型，大行科工推出自行車車型70余種，目的就是讓騎友“走完通勤的最后一里路”。

在招股書(shū)中，大行科工也表示，“一體通用”（兼顧代步與便攜）的折疊自行車款式未必能夠完全捕捉潛在市場(chǎng)，未來(lái)，大行科工還將進(jìn)一步按情景進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分，包括城市通勤、休閑出行、越野等多種折疊自行車的適應(yīng)場(chǎng)景，以滿足各類騎行愛(ài)好者的需求，并擴(kuò)大折疊自行車行業(yè)的市場(chǎng)。

這一提法也符合“騎友”楊辰雨的想法。她之所以購(gòu)買(mǎi)折疊車是因?yàn)榭梢苑胚M(jìn)轎車后備箱，去到她想去的城市、公園等更多適合休閑騎行的地方。楊辰雨告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，更換小配件是騎行的主要樂(lè)趣之一，她所在的成都已經(jīng)漸入初秋季節(jié)，她又可以和朋友們相約共同騎車出行，“成都是公園城市，現(xiàn)在家附近有很多小公園了，沒(méi)有太陽(yáng)的時(shí)候騎行最舒服”。

在LABUBU爆火的那段時(shí)間，楊辰雨還購(gòu)入了配件豬鼻扣小座椅來(lái)固定LABUBU，豬鼻扣是折疊自行車上用以連接車籃、座椅的常用固定配件，大部分豬鼻扣可承受5-10公斤重量，可以滿足日常通勤或短途載物需求。

楊辰雨把自己對(duì)愛(ài)車的裝扮圖分享到小紅書(shū)平臺(tái)，收到了很多網(wǎng)友的點(diǎn)贊，這給了她很多成就感。像楊辰雨這部分以休閑騎行為目的的消費(fèi)者，是大行科工計(jì)劃開(kāi)拓的，除城市“通勤上班族”以外的目標(biāo)人群。

今年7月，大行推出競(jìng)速屬性的車型P18 Ultra，該款定位競(jìng)速?gòu)澃研≌酃奋嚕埠剿俣冗_(dá)到35公里/小時(shí)，官方售價(jià)為5798元，在官方介紹中，這款車型能夠“塞進(jìn)后備箱，無(wú)縫銜接城市和戶外”，兼具“彎把公路車、競(jìng)速、便攜”為一體。大行正試圖打破外界對(duì)“折疊車無(wú)法兼顧便捷與速度”的固有認(rèn)知，進(jìn)一步瞄準(zhǔn)專業(yè)競(jìng)速人群。

第三，消費(fèi)者愿意為騎行花更多的錢(qián)。

大行的熱賣(mài)車型，在過(guò)去三年經(jīng)歷了以大眾價(jià)位為主到以中端價(jià)位為主的轉(zhuǎn)變。按照大行科工對(duì)自行車的價(jià)位劃分，單價(jià)5000元以上的自行車為高端車型，已連續(xù)三年占該公司收入的10%左右；單價(jià)在2500元至5000元的為中端車型，對(duì)大行科工的收入貢獻(xiàn)從2022年的50.6%升至2024年69.5%；而2500元以下的大眾車型的收入占比已連續(xù)三年降低。

從售價(jià)來(lái)看，大行科工折疊自行車的平均售價(jià)由2022年的1593元/輛漲至2024年的1927元/輛，大行科工解釋稱，這主要是由于消費(fèi)者偏好轉(zhuǎn)向高端和創(chuàng)新折疊自行車，導(dǎo)致中高端車型的銷量占比增加。大行科工還預(yù)測(cè)，中國(guó)消費(fèi)者可支配收入的持續(xù)上升，愿意購(gòu)入較為高端產(chǎn)品的人數(shù)會(huì)越來(lái)越多，能夠推動(dòng)未來(lái)中高端部分的增長(zhǎng)潛力。

第四，線上買(mǎi)車越來(lái)越普遍。

大行科工近兩年在線上渠道發(fā)力明顯，和傳統(tǒng)自行車企業(yè)以線下門(mén)店為主要運(yùn)營(yíng)渠道有所差異。

其招股書(shū)顯示，2022到2024年，大行科工線上直銷收入從1414.5萬(wàn)元增至約1億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率超166%。線上直銷的收入占比從2022年的2%提升至2024年的35.4%，2025年前四個(gè)月，線上直銷占比進(jìn)一步上升至44.8%。特別是在京東、天貓“6·18”“雙十一”大促期間，大行科工在電商平臺(tái)享有3%至7%折扣的前提下，多次登頂折疊自行車品類零售額榜首。

最后，自行車行業(yè)存在庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)了解到，自今年以來(lái)包括美利達(dá)、捷安特、喜德盛在內(nèi)的多個(gè)自行車品牌面臨庫(kù)存壓力，不少經(jīng)銷商選擇降價(jià)甩貨。

其背后一個(gè)重要的原因是，“騎行熱”后數(shù)量激增的自行車門(mén)店，在騎行需求降溫后面臨著庫(kù)存難以周轉(zhuǎn)的問(wèn)題。從大行科工的財(cái)報(bào)看，今年前四個(gè)月，其營(yíng)收也保持了51.8%的增長(zhǎng)，且此次上市后募集的資金中，大部分將用于產(chǎn)能擴(kuò)展。但大行科工也提到，該公司向經(jīng)銷商銷售大量產(chǎn)品，若經(jīng)銷商積壓過(guò)多庫(kù)存，可能會(huì)對(duì)大行的銷售量、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

對(duì)于大行科工上市后對(duì)折疊自行車業(yè)務(wù)的更多計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)向其發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿前，對(duì)方暫未回復(fù)。

（作者 羅文利）