9月12日晚，晶科能源發(fā)布公告，股東晶科能源投資有限公司(以下簡稱“晶科能源投資”)及其一致行動人擬采取詢價轉(zhuǎn)讓方式，合計出讓所持約4億股，占其總股本的4%。本次詢價轉(zhuǎn)讓，委托中信證券組織實施。當(dāng)日，晶科能源收盤價為5.69元/股，如果以此計算，本次詢價轉(zhuǎn)讓的總價款或達(dá)20億元。

三大業(yè)務(wù)毛利率轉(zhuǎn)負(fù)，財務(wù)壓力顯著

光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩與價格戰(zhàn)直接沖擊了晶科能源的盈利空間。2025年上半年，晶科能源三大主營業(yè)務(wù)硅片、電池片和光伏組件的毛利率全線轉(zhuǎn)負(fù)，分別為-27.29%、-29.95%和-0.98%。盡管組件出貨量同比增長14.9%至41.84GW，繼續(xù)維持全球出貨第一的地位，但??價格下行導(dǎo)致“增量不增利”??。

晶科能源核心產(chǎn)品光伏組件的毛利率從上年同期的8.67%降至-0.98%，這意味著每銷售100元組件就會產(chǎn)生0.98元的虧損。

財務(wù)結(jié)構(gòu)方面，晶科能源資產(chǎn)負(fù)債率攀升至74.07%，明顯高于行業(yè)平均水平。截至2025年6月底，有息負(fù)債達(dá)379.14億元，顯著高于貨幣資金的297.53億元，上半年財務(wù)費用同比增長90.42%至2.24億元。更令人擔(dān)憂的是經(jīng)營性現(xiàn)金流狀況，2025年上半年晶科能源經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-38.12億元，同比暴跌135.4%。

股價不振，大股東堅持減持

二級市場上，晶科能源股價持續(xù)低迷。近三年來，其股價區(qū)間跌幅約68%，總市值從最高的超1900億元縮水至約569.3億元。在此背景下，晶科能源大股東仍堅持減持計劃。

9月12日，晶科能源公告稱，控股股東晶科能源投資有限公司及其一致行動人擬通過詢價轉(zhuǎn)讓方式合計減持約4億股，占總股本的4%。出讓方合計持有晶科能源超過5%的股份，且所持股份已解除限售。本次詢價轉(zhuǎn)讓價格下限為發(fā)送認(rèn)購邀請書前20個交易日股票交易均價的70%。受讓方需為具備相應(yīng)定價能力和風(fēng)險承受能力的機構(gòu)投資者。

此次減持是??晶科能源自2022年1月上市以來大股東首次減持?。減持股東稱此舉系“自身資金需求”。

目前，晶科能源尚未披露更進一步的詢價轉(zhuǎn)讓結(jié)果，包括轉(zhuǎn)讓價格、受讓對象等。假設(shè)以晶科能源9月12日收盤價5.69元/股計算，本次詢價轉(zhuǎn)讓，套現(xiàn)金額可能達(dá)到20億元。不過，多數(shù)情況下，詢價轉(zhuǎn)讓的價格低于市價。