8月27日，中信銀行（601998.SH/0998.HK）披露2025年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，該行實(shí)現(xiàn)歸屬于本行股東的凈利潤(rùn)364.78億元，同比增長(zhǎng)2.78%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利韌性。盡管營(yíng)業(yè)收入為1,057.62億元，同比下降2.99%，但在復(fù)雜的外部環(huán)境下，中信銀行仍保持了千億的營(yíng)收規(guī)模。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，不良貸款率維持在1.16%，與上年末持平，撥備覆蓋率為207.53%，雖較年初下降1.90個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于安全區(qū)間，顯示出風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較強(qiáng)。截至報(bào)告期末，中信銀行不良貸款余額為671.34億元，較上年末增加6.49億元，增幅為0.98%。這一數(shù)據(jù)表明，資產(chǎn)質(zhì)量整體穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)暴露可控。

截至報(bào)告期末，中信銀行資產(chǎn)總額達(dá)98,584.66億元，較上年末增長(zhǎng)3.42%，接近十萬(wàn)億元大關(guān)；貸款及墊款總額為58,019.00億元，增長(zhǎng)1.43%；客戶(hù)存款總額達(dá)61,069.07億元，增長(zhǎng)5.69%。同時(shí)，該行擬將2025年度中期分紅比例提升至30.7%，并計(jì)劃每10股派發(fā)現(xiàn)金股息1.88元（含稅），進(jìn)一步增強(qiáng)投資者回報(bào)預(yù)期。2025年上半年，中信銀行A股、H股股價(jià)分別上漲22%、43%，為投資者帶來(lái)了較好收益。

8月28日，中信銀行執(zhí)行董事、行長(zhǎng)蘆葦在2025年半年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上用“難中求成，穩(wěn)中有進(jìn)”概括上半年經(jīng)營(yíng)成果?！拔覀儓?jiān)持不以風(fēng)險(xiǎn)下沉換取短期利潤(rùn)，這是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的堅(jiān)實(shí)底色?！彼赋?，該行延續(xù)了穩(wěn)健均衡的發(fā)展態(tài)勢(shì)，凈利潤(rùn)保持正增長(zhǎng)，二季度同比增速較一季度提升2.4個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)跑贏行業(yè)大勢(shì)。

凈息差收窄下的盈利韌性

上半年，中信銀行在凈息差持續(xù)收窄的宏觀環(huán)境下，展現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利韌性。2025年上半年，中信銀行凈息差為1.63%，較2024年同期的1.77%收窄14個(gè)基點(diǎn)。這一趨勢(shì)與銀行業(yè)整體面臨的“資產(chǎn)收益率下行、負(fù)債成本剛性”壓力高度一致，反映出在LPR多次下調(diào)、讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)、信貸競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，傳統(tǒng)利差收入模式正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

凈息差的收窄反映了利息凈收入增速低于生息資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的趨勢(shì)，主要受市場(chǎng)利率下行、資產(chǎn)收益率承壓等因素影響。報(bào)告期內(nèi)，中信銀行實(shí)現(xiàn)利息凈收入712.01億元，同比減少14.07億元，下降1.94%。盡管生息資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，2025年上半年生息資產(chǎn)平均余額為88,006.57億元，較2024年同期的82,416.47億元增長(zhǎng)6.78%，但資產(chǎn)端收益率的下行速度遠(yuǎn)超規(guī)模增長(zhǎng)帶來(lái)的收益，導(dǎo)致利息凈收入不增反降。

面對(duì)凈息差收窄的現(xiàn)實(shí)，中信銀行并未采取“以量補(bǔ)價(jià)”的激進(jìn)擴(kuò)張策略，而是通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化成本管控，推動(dòng)收入結(jié)構(gòu)向多元化、可持續(xù)方向轉(zhuǎn)型。這一轉(zhuǎn)型路徑，既是對(duì)當(dāng)前凈息差收窄壓力的主動(dòng)應(yīng)對(duì)，也是從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”向“價(jià)值創(chuàng)造”轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略體現(xiàn)。

2025年上半年，中信銀行非利息凈收入345.61億元，較上年同期的364.11億元減少18.50億元，同比下降5.08%，成為拖累整體營(yíng)收的主要因素。具體來(lái)看，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為169.06億元，同比增長(zhǎng)3.38%（增加5.53億元），投資收益為156.19億元，同比增長(zhǎng)11.10%（增加15.59億元），部分抵消了其他非利息收入的下滑。投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益合計(jì)為153.49億元，受市場(chǎng)及上年同期高基數(shù)影響，同比減少38.24億元。業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用284.60億元，同比減少13.35億元，下降4.48%。

面對(duì)收入端的雙重壓力，中信銀行在成本管控方面成效顯著。報(bào)告期內(nèi)，業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用為284.60億元，同比減少13.35億元，下降4.48%。這一方面得益于數(shù)字化轉(zhuǎn)型深化，線上渠道替代率提升，物理網(wǎng)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)效率優(yōu)化；另一方面也體現(xiàn)了全行主動(dòng)壓降非必要開(kāi)支的審慎經(jīng)營(yíng)理念。

零售金融成為增長(zhǎng)新引擎

2025年上半年，中信銀行零售銀行業(yè)務(wù)稅前利潤(rùn)從2024年同期的26.74億元躍升至55.95億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)109.2%。這一增速遠(yuǎn)超全行稅前利潤(rùn)整體增速（6.56%），也顯著高于公司銀行（10.74%）和金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)（-8.12%）的利潤(rùn)增幅。

稅前利潤(rùn)的顯著增長(zhǎng)，源于中信銀行在零售業(yè)務(wù)上的系統(tǒng)性布局和結(jié)構(gòu)性?xún)?yōu)化。首先，財(cái)富管理業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，成為利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。截至報(bào)告期末，零售理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)1.45萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)4.11%；代銷(xiāo)公募基金保有規(guī)模達(dá)1,544.94億元，為中間業(yè)務(wù)收入提供了堅(jiān)實(shí)支撐。私人銀行客戶(hù)管理資產(chǎn)月日均余額達(dá)1.28萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)9.33%，客戶(hù)數(shù)量突破9.21萬(wàn)戶(hù)，同比增長(zhǎng)9.57%。高凈值客戶(hù)的快速增長(zhǎng)，直接提升了資產(chǎn)配置深度和綜合收益水平。

客群經(jīng)營(yíng)質(zhì)量全面提升。個(gè)人客戶(hù)總數(shù)達(dá)1.49億戶(hù)，較上年末增長(zhǎng)2.30%；富裕及貴賓客戶(hù)達(dá)476.78萬(wàn)戶(hù)，增長(zhǎng)3.91%。針對(duì)Z世代、養(yǎng)老、出國(guó)等重點(diǎn)客群的“金融+非金融”綜合服務(wù)體系建設(shè)，增強(qiáng)了客戶(hù)黏性與綜合貢獻(xiàn)。信用卡在“食住行娛購(gòu)”高質(zhì)量場(chǎng)景獲客占比同比提升，重點(diǎn)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)覆蓋人數(shù)較上年末提升5.34%，顯示其在消費(fèi)金融領(lǐng)域的深耕初見(jiàn)成效。

中信銀行副行長(zhǎng)謝志斌披露，該行財(cái)富管理業(yè)務(wù)在低利率深化與市場(chǎng)波動(dòng)的復(fù)雜環(huán)境下實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)中有進(jìn)、量效雙升”。數(shù)據(jù)顯示，上半年財(cái)富管理AUM增量創(chuàng)歷史同期新高，財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比增長(zhǎng)10.3%，增速創(chuàng)下四年以來(lái)新高。

謝志斌從三個(gè)維度解析業(yè)績(jī)亮點(diǎn)：在規(guī)模增長(zhǎng)方面，個(gè)人理財(cái)年增量穩(wěn)居可比同業(yè)第二，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)較上年末擴(kuò)大200億元以上；非貨幣公募基金保有量較上年末提升1位，增幅達(dá)0.9%；保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模增速高出同業(yè)均值10個(gè)百分點(diǎn)。

此外，中信銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型成效顯著，推動(dòng)客戶(hù)經(jīng)營(yíng)效率大幅提升。中信銀行持續(xù)推進(jìn)“一橫”平臺(tái)建設(shè)，依托智數(shù)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)統(tǒng)一取用，月活用戶(hù)較年初增長(zhǎng)56%。通過(guò)實(shí)時(shí)商機(jī)體系，全行月均觸達(dá)客戶(hù)人次較上年末提升超20%，分行部署屬地策略數(shù)量較年初翻倍，全量經(jīng)營(yíng)策略對(duì)零售管理資產(chǎn)提升的貢獻(xiàn)率達(dá)到50%。這種“數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)”的模式，有效提升了客戶(hù)轉(zhuǎn)化率和資產(chǎn)配置效率。

治理架構(gòu)優(yōu)化與戰(zhàn)略延續(xù)

今年以來(lái)，中信銀行董事會(huì)與高級(jí)管理層經(jīng)歷了一輪重要人事調(diào)整，呈現(xiàn)出“董事長(zhǎng)穩(wěn)舵、管理層煥新”的特點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，董事長(zhǎng)方合英始終在任，擔(dān)任法定代表人、執(zhí)行董事及董事會(huì)戰(zhàn)略與可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)成員。這種“一把手”的穩(wěn)定性，為中信銀行持續(xù)推進(jìn)“五個(gè)領(lǐng)先”銀行戰(zhàn)略（領(lǐng)先的財(cái)富管理銀行、綜合融資銀行、交易結(jié)算銀行、外匯服務(wù)銀行、數(shù)字化銀行）提供了堅(jiān)實(shí)的戰(zhàn)略保障。

與董事長(zhǎng)的穩(wěn)定形成對(duì)比的是，中信銀行在2025年對(duì)董事會(huì)和高級(jí)管理層進(jìn)行了顯著調(diào)整，以引入更多具備專(zhuān)業(yè)背景和實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的管理人才，以應(yīng)對(duì)復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境。此次人事調(diào)整的核心是管理層的全面更新：2025年2月，蘆葦被聘任為行長(zhǎng)，并于4月獲監(jiān)管核準(zhǔn)正式就任；3月，他經(jīng)股東大會(huì)選舉為執(zhí)行董事，并于6月完成核準(zhǔn)。至此，蘆葦集行長(zhǎng)與執(zhí)行董事于一身，成為引領(lǐng)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的核心人物。與此同時(shí)，董事會(huì)構(gòu)成也得到優(yōu)化：付亞民于3月當(dāng)選非執(zhí)行董事，并于8月獲準(zhǔn)就任。

在高級(jí)管理層方面，除谷凌云已于3月就任副行長(zhǎng)外，金喜年于5月獲聘為副行長(zhǎng)，并于8月正式履職。此外，董事會(huì)還提名魏強(qiáng)為非執(zhí)行董事候選人，為管理團(tuán)隊(duì)注入新的活力。這一系列密集而有序的任命，標(biāo)志著中信銀行正通過(guò)強(qiáng)化核心領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，為未來(lái)的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

尤為值得關(guān)注的是，2025年7月15日，董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于不再設(shè)置監(jiān)事會(huì)的議案》。這一舉措預(yù)示著中信銀行可能正在探索符合國(guó)際公司治理趨勢(shì)的“董事會(huì)中心制”模式，將監(jiān)督職能更多地整合到董事會(huì)及其專(zhuān)門(mén)委員會(huì)中，以提升決策效率和治理透明度。

謝志斌強(qiáng)調(diào)，中信銀行將在“五個(gè)領(lǐng)先”戰(zhàn)略引領(lǐng)下，縱深推進(jìn)“領(lǐng)先的財(cái)富管理銀行”建設(shè)?！拔覀儗⒈虚L(zhǎng)期主義、專(zhuān)業(yè)致勝理念，通過(guò)投研驅(qū)動(dòng)選品、場(chǎng)景化獲客與線上線下聯(lián)動(dòng)，推動(dòng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)向高價(jià)值高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)?！?/p>

中信銀行2025年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，既是對(duì)當(dāng)前銀行業(yè)挑戰(zhàn)的一次回應(yīng)，也是對(duì)未來(lái)發(fā)展方向的一次探索。在營(yíng)業(yè)收入承壓、凈息差收窄的宏觀背景下，中信銀行通過(guò)聚焦零售金融、優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化公司治理，實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和資產(chǎn)質(zhì)量的總體可控。這一路徑表明，商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)已不再局限于規(guī)模擴(kuò)張，而是轉(zhuǎn)向客戶(hù)價(jià)值挖掘、運(yùn)營(yíng)效率提升和治理能力構(gòu)建的綜合較量。

當(dāng)前，銀行的價(jià)值將越來(lái)越體現(xiàn)在其對(duì)客戶(hù)生命周期的深度理解和對(duì)資本效率的精準(zhǔn)把控上。中信銀行提升中期分紅比例的做法，不僅是對(duì)股東的回報(bào)，更是對(duì)自身財(cái)務(wù)健康和長(zhǎng)期信心的宣示。在資本市場(chǎng)日益理性的今天，唯有那些真正具備內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力、良好治理結(jié)構(gòu)和清晰戰(zhàn)略方向的銀行，才能贏得持久的信任與尊重。