重組后的建元信托（600816.SH）的陳年訴訟不斷公布最新進(jìn)展。

近日，建元信托的一紙?jiān)V訟進(jìn)展公告，披露了9年前一宗由上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司（下稱(chēng)：東證資管）受托的4.02億元產(chǎn)品糾紛案件的最新進(jìn)展。

因不服判決，東證資管作為委托人提起上訴，請(qǐng)求上海市高級(jí)人民法院撤銷(xiāo)上海金融法院作出的（2020）滬74民初2489號(hào)《民事判決書(shū)》，改判支持東證資管一審全部訴訟請(qǐng)求。

建元信托于2025年8月19日收到上海市高級(jí)人民法院通知及《傳票》，上海市高級(jí)人民法院已受理上訴案件，案號(hào)為（2025）滬民終419號(hào)。

建元信托公告中回應(yīng)稱(chēng)，由于二審案件尚未開(kāi)庭，目前暫無(wú)法判斷相關(guān)訴訟對(duì)公司本期利潤(rùn)或者期后利潤(rùn)的影響。公司將依據(jù)法律規(guī)定程序，積極行使訴訟權(quán)利。

溯源東證資管與建元信托的這起4億元案件糾紛，原安信信托2020年10月公告，2016年10月，原告東證資管代表“東證資管-平安銀行-龍江銀行定向資產(chǎn)管理計(jì)劃”作為委托人和受益人與被告安信信托（建元信托前身）簽署了《信托合同》，投資金額4億元，期限24個(gè)月。

《信托合同》訂立后，東證資管與原安信信托另行簽訂了《信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定被告安信信托需在2018年10月11日完成全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款的支付。但原安信信托至今仍未足額支付信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

界面新聞關(guān)注到，上述案件于2020年9月立案，原告東證資管的主要訴訟請(qǐng)求包括：

1.請(qǐng)求判令被告（安信信托）立即向原告支付信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓款人民幣3.72億元；

2.請(qǐng)求判令被告立即向原告支付因延遲支付信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓款給被告造成的資金占用損失，暫計(jì)為人民幣29,944,966.67元；

3.請(qǐng)求判令被告承擔(dān)本案全部訴訟費(fèi)用和保全費(fèi)用。

上述案件一審判決于2025年7月落槌。建元信托7月公告，上海金融法院“駁回原告上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司的訴訟請(qǐng)求。

不過(guò)，因不服一審判決，東證資管隨后發(fā)起了二審訴訟。

界面新聞了解到，由于上述案件中事涉產(chǎn)品為一款定向資管計(jì)劃，因此東證資管為委托人承擔(dān)相關(guān)訴訟等事務(wù)性管理工作，龍江銀行為實(shí)際出資方。

一家信托公司的中后臺(tái)業(yè)務(wù)人員向界面新聞透露，資管新規(guī)實(shí)施前，業(yè)內(nèi)多層嵌套類(lèi)產(chǎn)品很常見(jiàn)，“一些中小銀行本身的資金規(guī)模小，沒(méi)有資格進(jìn)入銀行間市場(chǎng)進(jìn)行投資，那個(gè)年代借助通道的資格參與一些市場(chǎng)機(jī)會(huì)都很常見(jiàn)。”

用益信托網(wǎng)研究院資深研究員帥國(guó)讓也向界面新聞?dòng)浾弑硎?，在相關(guān)監(jiān)管政策下，銀行直接投資信托可能受到限制或需要滿(mǎn)足特定條件。券商資管作為持牌金融機(jī)構(gòu)，其資管計(jì)劃可作為合規(guī)通道，幫助銀行間接參與信托投資，同時(shí)滿(mǎn)足監(jiān)管對(duì)投資流程、信息披露等方面的要求。

“銀行可為高凈值客戶(hù)或機(jī)構(gòu)客戶(hù)提供包含信托投資在內(nèi)的綜合金融服務(wù)。通過(guò)券商資管介入信托項(xiàng)目，能更好地整合資源，滿(mǎn)足客戶(hù)多元化的投資需求，進(jìn)而鞏固客戶(hù)關(guān)系，拓展業(yè)務(wù)合作空間?！睅泧?guó)讓提到。

“資金會(huì)穿來(lái)穿去尋找獲利空間，最終通過(guò)信托投向的底層資產(chǎn)只有看到具體合同和管理報(bào)告才清楚?！鼻笆鲂磐腥耸空J(rèn)為，“并且，有時(shí)合同里一句話的表述就會(huì)逆轉(zhuǎn)責(zé)任認(rèn)定，因此龍江銀行在一審敗訴的情況下，二審結(jié)果尚無(wú)法預(yù)測(cè)。”

2023年4月完成重組并更名后，建元信托已成為國(guó)資控股信托機(jī)構(gòu)，但化解存量風(fēng)險(xiǎn)仍然擺在建元信托業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵位置。

界面新聞?dòng)浾哧P(guān)注到，在近期披露的2025半年報(bào)中，建元信托記載，公司作為被告未決訴訟案件45宗，涉訴金額為13.18億元。

此外，截至2025年6月30日，由建元信托提供保底承諾等原因引發(fā)的訴訟還尚存11宗，涉訴本金26.96億元。其中，一審未判決的案件涉訴本金9.09億元。

“公司通過(guò)收回兜底文件、達(dá)成和解兌付信托利益等方式化解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，截至本財(cái)務(wù)報(bào)表批準(zhǔn)日，尚余一審未判決涉訴本金5.09億元沒(méi)有落實(shí)解決方案?！苯ㄔ磐刑岬健?/p>

7月以來(lái)，建元信托又接連發(fā)布三份訴訟進(jìn)展公告，經(jīng)界面新聞統(tǒng)計(jì)，除東證資管案件外，三份公告中披露的案件基本以撤訴為主，相關(guān)案件涉及資金超2.85億元，建元信托作為被告被撤訴率高達(dá)99%。

身為原告，投資者在撤訴后本金打“骨折”獲兌付并不在少數(shù)。

以建元信托8月15日披露的原告為上市公司干紅制藥（002550.SZ）為例，千紅藥業(yè)2018年購(gòu)買(mǎi)了安信銳贏64號(hào)和創(chuàng)贏51號(hào)信托計(jì)劃理財(cái)產(chǎn)品，本金均為1.7億元。

2024年9月30日，針對(duì)銳贏64號(hào)信托計(jì)劃，建元信托與千紅藥業(yè)達(dá)成和解，建元信托支付和解款8500萬(wàn)元，相當(dāng)于本金的50%；2025年8月13日，針對(duì)創(chuàng)贏51號(hào)信托計(jì)劃，建元信托支付和解款5699.43萬(wàn)元，該金額同樣相當(dāng)于剩余本金及收益的一半。

但另一方面，案件的和解無(wú)疑也建元信托減輕了風(fēng)險(xiǎn)處置“包袱”。

2025年上半年，建元信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1.5億元（合并利潤(rùn)表，下同），同比增長(zhǎng)84.89%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.4億元，同比增長(zhǎng)13.36%。

業(yè)務(wù)層面，公司信托業(yè)務(wù)和固有業(yè)務(wù)兩項(xiàng)核心收入均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，上半年，建元信托實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金收入1.13億元，同比增長(zhǎng)51.55%；投資收益實(shí)現(xiàn)1.46億元，同比增長(zhǎng)3.69倍。

2025年上半年新增信托項(xiàng)目117個(gè)，對(duì)應(yīng)新增信托規(guī)模1080.01億元，同比增長(zhǎng)785%，公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模于2025年6月末達(dá)到3378.91億元，較年初增長(zhǎng)33.44%。（界面新聞 鄒文榕）