7月13日晚，宇信科技（300674.SZ）發(fā)布7月10日—11日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，中金資管、平安證券、廣發(fā)證券等數(shù)十家機(jī)構(gòu)參與調(diào)研。宇信科技公司董事會(huì)秘書(shū)周帆與投資者關(guān)系經(jīng)理鐘雷表示，宇信科技已在穩(wěn)定幣的發(fā)行、支付及金融創(chuàng)新層面展開(kāi)系統(tǒng)性布局，計(jì)劃通過(guò)技術(shù)支撐與解決方案輸出助力新型資產(chǎn)端與流通端發(fā)展。

此次調(diào)研是宇信科技今年以來(lái)第18次披露投資者活動(dòng)記錄。在近期的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，宇信科技強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)與其全球化戰(zhàn)略高度契合，這一動(dòng)向與近期中國(guó)人民銀行、上海國(guó)資委等政策層面對(duì)數(shù)字貨幣的探索形成呼應(yīng)，顯示金融科技企業(yè)對(duì)穩(wěn)定幣生態(tài)的參與已從技術(shù)層面向業(yè)務(wù)落地加速滲透。

政策與技術(shù)雙輪驅(qū)動(dòng) 穩(wěn)定幣生態(tài)加速成型

近期國(guó)內(nèi)政策層面釋放的信號(hào)為穩(wěn)定幣發(fā)展提供了明確導(dǎo)向。7月10日，上海市國(guó)資委黨委召開(kāi)中心組學(xué)習(xí)會(huì)，圍繞加密貨幣與穩(wěn)定幣的發(fā)展趨勢(shì)及應(yīng)對(duì)策略開(kāi)展學(xué)習(xí)。上海市國(guó)資委黨委書(shū)記賀青指出，要堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、保持對(duì)新興技術(shù)的敏銳感知，加強(qiáng)對(duì)數(shù)字貨幣的研究探索。探索區(qū)塊鏈技術(shù)在跨境貿(mào)易、供應(yīng)鏈金融、資產(chǎn)數(shù)字化等領(lǐng)域的運(yùn)用。

6月18日，中國(guó)人民銀行在陸家嘴論壇上宣布在上海實(shí)施八項(xiàng)金融開(kāi)放政策，包括設(shè)立數(shù)字人民幣國(guó)際運(yùn)營(yíng)中心、探索區(qū)塊鏈跨境支付試點(diǎn)等。這些政策的核心目標(biāo)是通過(guò)數(shù)字人民幣與穩(wěn)定幣的協(xié)同，構(gòu)建“主權(quán)信用+市場(chǎng)化補(bǔ)充”的雙層架構(gòu)，以應(yīng)對(duì)全球美元穩(wěn)定幣的挑戰(zhàn)。

香港市場(chǎng)的行動(dòng)則更為積極，《穩(wěn)定幣條例》將于8月1日正式生效。2024年，香港金融管理局（HKMA）啟動(dòng)了“穩(wěn)定幣發(fā)行人沙盒”計(jì)劃。根據(jù)沙盒的首批記錄，共有五家機(jī)構(gòu)參與。其中，京東幣鏈科技致力于開(kāi)發(fā)港元穩(wěn)定幣JD-HKD。其應(yīng)用場(chǎng)景主要集中于跨境支付和供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，技術(shù)基礎(chǔ)構(gòu)建在京東自有的JD Chain區(qū)塊鏈平臺(tái)之上。香港金融管理局總裁余偉文于2025年6月23日公開(kāi)表示，香港《穩(wěn)定幣條例》預(yù)計(jì)將于同年8月1日正式生效。條例生效后，香港金管局將開(kāi)始受理相關(guān)穩(wěn)定幣牌照的申請(qǐng)。

螞蟻數(shù)科與螞蟻國(guó)際均表達(dá)了在香港申請(qǐng)穩(wěn)定幣牌照的意向。其中，螞蟻數(shù)科已將其全球總部設(shè)于香港，并已完成監(jiān)管沙箱下的先行試點(diǎn)工作。螞蟻國(guó)際則計(jì)劃在《穩(wěn)定幣條例》于8月1日生效后，盡快提交牌照申請(qǐng)，同時(shí)正在加速在全球財(cái)資管理領(lǐng)域的投資與合作拓展。

多元化業(yè)務(wù)模式布局穩(wěn)定幣生態(tài)

周帆、鐘雷在7月10日—11日投資者關(guān)系活動(dòng)上表示，宇信科技致力于打造創(chuàng)新的商業(yè)模式，特別是在海外業(yè)務(wù)領(lǐng)域。基于現(xiàn)有的創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，宇信科技將通過(guò)多元化產(chǎn)品組合實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)落地，不僅能確保與客戶的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，更能創(chuàng)造雙向價(jià)值?！斑\(yùn)營(yíng)+產(chǎn)品” 的綜合服務(wù)模式將成為公司未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略方向，而不僅僅是單一的產(chǎn)品解決方案。

在穩(wěn)定幣的發(fā)行環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)銀行體系與穩(wěn)定幣體系之間的互聯(lián)互通是關(guān)鍵。宇信科技基于其服務(wù)超過(guò)1000家金融機(jī)構(gòu)的豐富經(jīng)驗(yàn)，將重點(diǎn)攻克銀行體系與穩(wěn)定幣體系互聯(lián)互通的技術(shù)與業(yè)務(wù)難題。

在穩(wěn)定幣支付場(chǎng)景的建設(shè)方面，宇信科技不僅能夠提供系統(tǒng)嵌入和產(chǎn)品嵌套的技術(shù)支持，還能夠?yàn)楹献鞣教峁┻\(yùn)營(yíng)層面的賦能。此外，公司將利用現(xiàn)有的海外業(yè)務(wù)布局，推動(dòng)跨境支付生態(tài)與當(dāng)?shù)亓闶蹐?chǎng)景的整合。

當(dāng)前的市場(chǎng)機(jī)遇與宇信科技的海外發(fā)展戰(zhàn)略高度一致。公司計(jì)劃根據(jù)生態(tài)系統(tǒng)的實(shí)際需求，整合區(qū)塊鏈技術(shù)、專業(yè)人才及具體應(yīng)用場(chǎng)景。特別是在代幣化債券和現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）領(lǐng)域，宇信科技將發(fā)揮其在信貸業(yè)務(wù)方面的既有優(yōu)勢(shì)，深入研究相關(guān)資產(chǎn)的代幣化實(shí)施方案。RWA作為一種創(chuàng)新的信貸表現(xiàn)形式，為供應(yīng)鏈金融等相關(guān)領(lǐng)域帶來(lái)了新的發(fā)展契機(jī)。

宇信科技擁有十余年在行業(yè)領(lǐng)先的信貸服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，覆蓋了對(duì)公信貸、零售信貸及互聯(lián)網(wǎng)信貸的全業(yè)務(wù)體系，已建立起成熟的生態(tài)運(yùn)營(yíng)能力。公司通過(guò)科技賦能的方式，幫助金融機(jī)構(gòu)客戶擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，并依據(jù)服務(wù)規(guī)模收取科技服務(wù)費(fèi)的商業(yè)模式，已在傳統(tǒng)信貸領(lǐng)域得到了實(shí)踐驗(yàn)證，證明了聯(lián)合運(yùn)營(yíng)模式的有效性。

華安證券研究報(bào)告顯示，穩(wěn)定幣產(chǎn)業(yè)鏈可帶來(lái)金融IT及擁有穩(wěn)定受益資產(chǎn)企業(yè)的景氣。宇信科技等機(jī)構(gòu)正在受益之列。

穩(wěn)定幣能否成為金融科技的新增長(zhǎng)極？

穩(wěn)定幣的興起折射出全球金融體系對(duì)效率與信任機(jī)制的重構(gòu)需求。宇信科技的布局本質(zhì)上是將中國(guó)金融IT企業(yè)在系統(tǒng)穩(wěn)定性、復(fù)雜業(yè)務(wù)處理上的能力遷移至新賽道。然而，穩(wěn)定幣市場(chǎng)仍處于發(fā)展初期，面臨著政策、技術(shù)、市場(chǎng)等多方面的不確定性。

穩(wěn)定幣的發(fā)展將為金融行業(yè)帶來(lái)新的機(jī)遇，但也需要行業(yè)參與者共同努力，推動(dòng)穩(wěn)定幣生態(tài)的健康發(fā)展。宇信科技在穩(wěn)定幣領(lǐng)域的布局，不僅為其自身帶來(lái)了新的發(fā)展空間，也為整個(gè)金融行業(yè)的發(fā)展提供了新的思路和方向。在未來(lái)的發(fā)展中，穩(wěn)定幣能否真正實(shí)現(xiàn)其潛力，還需要時(shí)間的檢驗(yàn)。

中信建投證券應(yīng)瑛認(rèn)為，穩(wěn)定幣作為連接傳統(tǒng)金融與加密世界的核心橋梁，在“革舊鼎新”中，數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)有望加速走向繁榮。經(jīng)過(guò)10余年發(fā)展，穩(wěn)定幣已經(jīng)逐步從“野蠻發(fā)展”階段，正式邁進(jìn)合規(guī)發(fā)展新階段，對(duì)傳統(tǒng)金融體系而言既是機(jī)遇、亦是挑戰(zhàn)。在機(jī)遇層面，穩(wěn)定幣基于區(qū)塊鏈技術(shù)，大幅提升跨境支付效率，拓寬金融普惠邊范圍，加速去中心化金融（DeFi），以及RWA等金融市場(chǎng)創(chuàng)新，并潛移默化地重塑國(guó)際貨幣格局。但挑戰(zhàn)亦隨之而來(lái)，金融監(jiān)管需應(yīng)對(duì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)難題，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)則面臨業(yè)務(wù)沖擊與轉(zhuǎn)型壓力。