想象一下，將所有細碎繁瑣的家務(wù)都交給機器人，你躺在床上用語音操縱家電、讓窗簾機器人同步調(diào)節(jié)光線，門鎖機器人反鎖大門。清潔機器人在家里撿東西、打掃，保姆式機器人忙著做飯……

這種讓整個家庭AI（人工智能）具身化的場景，是臥安機器人（深圳）股份有限公司（下稱“臥安機器人”）的設(shè)計初衷。

2025年6月8日，作為全球領(lǐng)先的AI具身家庭機器人系統(tǒng)提供商之一，臥安機器人已正式向港交所遞交上市申請。

若能成功在港上市，臥安機器人有望成為“AI具身機器人第一股”。

在一眾機器人初創(chuàng)企業(yè)中，臥安機器人的商業(yè)化進程顯得十分順利，2018年才成立的臥安機器人，在2024年的總營收已經(jīng)超過6億元，毛利率超過50%。

不過，臥安機器人的產(chǎn)品主要在日本、歐洲、北美地區(qū)銷售。想在國內(nèi)購買臥安機器人的產(chǎn)品，還需要“代購”服務(wù)，根據(jù)國內(nèi)頭部電商平臺，可以通過“日本直郵”的方式購買臥安機器人的手指機器人、窗簾機器人等產(chǎn)品。

此次赴港上市是否也有意拓寬國內(nèi)市場，經(jīng)濟觀察報聯(lián)系到臥安機器人采訪，因目前正處于IPO（首次公開發(fā)行）靜默期，截至發(fā)稿，并未收到回復(fù)。

細分領(lǐng)域已力壓小米

一位熟悉臥安機器人商業(yè)模式的機構(gòu)人士表示，臥安機器人的發(fā)展路徑與其他人形機器人、細分領(lǐng)域的機器人不同，臥安機器人更貼近智能生活領(lǐng)域，這種與大眾生活息息相關(guān)的領(lǐng)域，更容易商業(yè)化和落地。此外，其產(chǎn)品更偏向AI決策，有“進化”的能力，能夠不斷地學(xué)習(xí)、思考、感知主人需求，從而變得更匹配主人的生活習(xí)慣或者提供更多其他智能服務(wù)。

招股書引用的弗若斯特沙利文報告顯示，按2024年的零售額計算，臥安機器人以約7.1億元的零售額成為全球最大的AI具身家庭機器人系統(tǒng)提供商，市場份額為11.9%，亦為唯一一家在家庭生活場景全面布局家庭機器人品類的AI具身家庭機器人系統(tǒng)提供商。

上述報告顯示，2024年零售額約5.8億元的公司A排名第二，市占率為9.8%。招股書對公司A的描述為，成立于2010年并2018年在港交所上市，屬于電子及智能制造公司，核心業(yè)務(wù)是智能手機、智能硬件及物聯(lián)網(wǎng)平臺。

經(jīng)濟觀察報記者根據(jù)Wind查詢篩選后發(fā)現(xiàn)，符合上述描述的“公司A”只有小米集團（01810.HK）。

2016年，小米集團正式發(fā)布旗下智能家庭品牌米家，專注智能家居領(lǐng)域，覆蓋生活用品、家電、IoT設(shè)備等，通過米家APP實現(xiàn)全屋智能聯(lián)動。這一年，臥安機器人的前身“臥安科技”成立已有一年，但還沒有相應(yīng)的產(chǎn)品，直到2017年，臥安機器人推出了全球首款手指機器人，也是其品牌SwitchBot旗下的第一款產(chǎn)品。

但與小米不同的是，臥安機器人從一開始就瞅準了海外市場，依托亞馬遜電商平臺，其SwitchBot品牌系列產(chǎn)品已銷往日本、歐洲、北美等90多個國家及地區(qū)。

臥安機器人的官網(wǎng)顯示，其有兩個國際總部，一個是位于深圳的研發(fā)及管理運營中心，另一個是設(shè)立在日本的市場運營中心。此外，其生產(chǎn)中心位于廣東省惠州市，全球銷售中心設(shè)立在香港。

2024年，臥安機器人日本市場收入占比為57.7%，歐洲市場為21.4%，北美為15.9%。在日本市場，臥安機器人自2022年起三年蟬聯(lián)日本AI具身家庭機器人系統(tǒng)市場零售額第一。

亞馬遜官網(wǎng)日本站官網(wǎng)顯示，SwitchBot有四款熱銷產(chǎn)品連續(xù)獲得該平臺細分賽道的銷售冠軍，分別是智能插頭、窗簾開關(guān)器、智能遙控器和智能鎖，價格從3781日元（合計人民幣約189元）到22980日元（合計人民幣1150元）不等。截至6月11日，這四個產(chǎn)品近一個月的銷售量合計超過1萬件，此外還有手指機器人、掃地機器人等近十款產(chǎn)品在售中。

在亞馬遜官網(wǎng)日本站的商品評論區(qū)，日本買家對SwitchBot的評價頗高，比如對智能鎖，日本買家稱“我能夠使用蘋果手表、指紋、NFC卡、鍵盤、應(yīng)用程序等將其解鎖”“沒有它（智能門鎖）我就無法回家了”。

依托在海外市場的發(fā)展，臥安機器人近三年的業(yè)績增長迅速，毛利率頗為亮眼。2022年至2024年，臥安機器人的營業(yè)收入從2.75億元躍升至6.10億元，三年復(fù)合年增長率高達49.0%；公司的毛利則從0.94億元飆升至3.16億元，毛利率從2022年的34.3%升至2024年的51.7%。

但從凈利潤看，臥安機器人還在虧損中，2022年至2024年，其凈利潤分別為-0.87億元、-0.161億元、-307.4萬元。臥安機器人解釋稱，虧損主要原因在于銷售及分銷開支、研發(fā)費用大幅增長，報告期內(nèi)，銷售及分銷開支由1.02億元增長至 1.72億元，增幅68.63%；研發(fā)開支由0.62億元增長至1.12億元，增幅80.65%。

不過，招股書提及，臥安機器人的經(jīng)調(diào)整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）已在2023年實現(xiàn)扭虧為盈，2023年和2024年的經(jīng)調(diào)整EBITDA分別為581萬元和2608萬元。

學(xué)霸創(chuàng)業(yè) 獲“大疆之父”李澤湘投資

臥安機器人由“90后”李志晨和“85后”潘陽聯(lián)合創(chuàng)辦，李志晨與潘陽為哈爾濱工業(yè)大學(xué)（下稱“哈工大”）的校友。在臥安機器人的背后，不僅有“學(xué)霸”技術(shù)團隊、中金公司投行背景的CFO（首席財務(wù)官）胡治東，還有“大疆教父”李澤湘、高瓴資本、源碼資本等知名創(chuàng)投資源的身影。

臥安機器人的董事長、創(chuàng)始人李志晨今年僅34歲。2011年，20歲的李志晨從哈工大本科畢業(yè)，21歲時，其進一步取得南洋理工大學(xué)電子學(xué)理學(xué)碩士學(xué)位。畢業(yè)后，李志晨在新加坡一家具身產(chǎn)品及云端IT應(yīng)用解決方案供貨商擔任電氣電子工程師。

2015年．李志晨和哈工大的同學(xué)潘陽在深圳成立臥安科技（臥安機器人的前身）。此外，臥安科技的團隊中還拉來了其他同窗好友林海州、劉國輝等人。

創(chuàng)業(yè)初期，臥安科技選擇從眾籌起家。2016年，李志晨等人做了一個叫SwitchBox的小盒子，號稱是世界上最小的機器人，是一個幫助用戶按下開關(guān)的自動裝置。

2017年，這個“最小的機器人”終于落地，即SwitchBot品牌旗下的第一款產(chǎn)品手指機器人，憑借這樣一款產(chǎn)品，臥安科技順利在智能家居賽道火出圈，也得到了更多的關(guān)注。當年，啟賦資本和朗科投資以400萬元參與了臥安科技的天使輪融資。

2018年，李志晨團隊帶領(lǐng)項目進入松山湖機器人研究院（XbotPark）孵化體系，當年10月，臥安科技在2018年10月進行重組，正式成立臥安機器人，自此獲得技術(shù)與資本的雙重賦能。XbotPark的創(chuàng)始人是李澤湘，他曾創(chuàng)辦了固高科技（301510.SZ），還孵化了大疆創(chuàng)新無人機公司，汪滔創(chuàng)辦大疆初期，李澤湘給予了汪滔很多支持和幫助，李澤湘還一度擔任大疆董事長，甚至被稱為“大疆教父”。

臥安機器人的招股書顯示，李澤湘通過松山湖機器人研究院、盈湖智能及東莞蘊和合計持股12.98%，并與另一位機器人領(lǐng)域權(quán)威專家高秉強（香港科技大學(xué)榮休教授）共同擔任公司非執(zhí)行董事，為產(chǎn)品定位與行業(yè)趨勢提供專業(yè)指導(dǎo)。

有了李澤湘等人的站臺，臥安機器人的產(chǎn)品線日漸豐富，自2018年開始頻繁融資。從2018年至今，臥安機器人累計完成6輪融資，估值從2017年天使輪的1.6億元暴增至C輪的40.5億元，高瓴資本、源碼資本、達晨財智等一線機構(gòu)紛紛入局。

對于赴港上市募集資金的用途，臥安機器人稱，擬用于持續(xù)提升公司的研發(fā)能力，以進一步開發(fā)與公司AI具身家庭機器人系統(tǒng)相關(guān)的關(guān)鍵技術(shù)及產(chǎn)品；擴大公司的銷售渠道及地區(qū)覆蓋及提升公司品牌的全球知名度等。

如今，臥安機器人站在港交所門前，這不僅是其創(chuàng)業(yè)歷程的里程碑，更是AI機器人融合創(chuàng)新投資故事的關(guān)鍵節(jié)點。市場正密切關(guān)注，這個AI具身機器人的故事將如何繼續(xù)展開。

（作者 牛鈺）