在AI浪潮席卷全球、教育行業(yè)深度調(diào)整的2025年，高途集團以一份營收14.9億元（同比增長58%）、凈利潤率9.2%、現(xiàn)金儲備35億元的一季度財報，成為教育科技領(lǐng)域的逆勢標桿。這份成績單背后，是高途的“用戶價值+科技賦能”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略。

“教育企業(yè)的增長質(zhì)量，最終會沉淀在三個指標上：用戶生命周期價值、組織人效比、股東價值回報。”高途教育科技集團高級副總裁、首席財務(wù)官沈楠表示，高途財報超預(yù)期增長實則是一場關(guān)于效率與價值的革命，財務(wù)科學(xué)管理、AI戰(zhàn)略、線下布局是這家教育科技企業(yè)的增長密碼。

?財務(wù)韌性：從流量紅利到價值沉淀

“一季度的增長并非偶然，而是長期聚焦用戶價值與科技投入的階段性成果?！鄙蜷硎荆咄具B續(xù)三個季度收入增速超50%，非學(xué)科類課程連續(xù)四個季度增速破百，核心在于對教育本質(zhì)的堅守，以科技賦能個性化學(xué)習(xí)，以數(shù)據(jù)驅(qū)動產(chǎn)品迭代。

從財務(wù)視角來看，高途的財務(wù)穩(wěn)步增長邏輯主要體現(xiàn)在三個方面：收入規(guī)模提升及結(jié)構(gòu)優(yōu)化、效率提升驅(qū)動盈利，以及股東價值回報。

沈楠表示，用戶價值提升和收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化是高途在財務(wù)管理上的一個重要指標。在“雙減”政策后，高途迅速轉(zhuǎn)型，推出編程、綜合素質(zhì)培養(yǎng)等課程，形成“傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與非學(xué)科業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展”的格局。財報顯示，涵蓋線上線下場景的素質(zhì)素養(yǎng)業(yè)務(wù)已連續(xù)4個季度實現(xiàn)納新和收入的三位數(shù)增長，成為增長引擎。這一高速增長的背后，折射出客戶對高途素質(zhì)素養(yǎng)產(chǎn)品的深度認可?！拔覀兺ㄟ^大數(shù)據(jù)建立12類客群需求圖譜，從適齡學(xué)生到學(xué)習(xí)力強的大學(xué)生群體，每個群體的學(xué)習(xí)痛點都被拆解為可落地的產(chǎn)品設(shè)計?！鄙蜷f。

提升效率是擺在沈楠面前的另外重要指標，作為首席財務(wù)官，沈楠深知，逆周期業(yè)績優(yōu)化需要整體戰(zhàn)略作為基座，收入提升的同時還必須主動提升效率，讓利潤能夠真正“顆粒歸倉”。在收入增長58%的同時，營業(yè)費用增速顯著低于收入增速，經(jīng)營杠桿得以提升和放大。

“前端，我們通過不斷進行私域流量建設(shè)，提升轉(zhuǎn)介紹率，這是真正的可持續(xù)增長?！鄙蜷嘎?，在后端，AI技術(shù)的應(yīng)用使作業(yè)批改覆蓋率達90%以上。綜合來看，高效的運營優(yōu)化等使得經(jīng)營杠桿得以放大，為利潤的持續(xù)增長提供強大動力。一季度經(jīng)營利潤率同比提升10.5個百分點，展現(xiàn)出從“規(guī)模擴張”到“精益增長”的質(zhì)變。 

保障現(xiàn)金儲備和提升股東回報也是高途財務(wù)管理的主要原則之一。在2025年一季度的財報中，有一個數(shù)據(jù)格外搶眼，高途的現(xiàn)金儲備達35億元。對于35億元的現(xiàn)金儲備，沈楠將其定義為“戰(zhàn)略護城河”，現(xiàn)金儲備和預(yù)期新增經(jīng)營現(xiàn)金流一并，既用于新增1億美元股票回購計劃穩(wěn)定市場信心，也為AI研發(fā)、線下擴張儲備“彈藥”。正是這種審慎的財務(wù)策略，讓高途在行業(yè)波動期保持了罕見的戰(zhàn)略定力。

AI賦能：重構(gòu)教育生產(chǎn)力?

當(dāng)行業(yè)熱議“AI取代教師”時，高途已悄然完成AI與教育場景的深度融合。沈楠用“雙軌戰(zhàn)略”概括這場技術(shù)布局：ToB端提效解放人力，ToC端創(chuàng)新重塑體驗。

沈楠介紹，在教師端，智能答疑Agent和自動批改系統(tǒng)將教師從重復(fù)勞動中解放。教研端的AI應(yīng)用更帶來了顛覆性變革，動態(tài)學(xué)情分析系統(tǒng)則讓個性化輔導(dǎo)效率成倍提升。

ToC端的創(chuàng)新在“流量為王”時代，更為高途帶來了快速的破圈效應(yīng)。與吳彥祖合作的AI口語課程，通過明星IP疊加實時糾錯技術(shù)?！斑@不是簡單的技術(shù)嫁接，而是對學(xué)習(xí)動機的精準把握?！鄙蜷獜娬{(diào)，這種“興趣驅(qū)動+技術(shù)賦能”的模式，正在編程、研學(xué)等領(lǐng)域快速復(fù)制，形成差異化產(chǎn)品矩陣。

在談及教育產(chǎn)品的差異化時，沈楠表示，教育產(chǎn)品從物理形態(tài)和表象上看差異不大，本質(zhì)差別主要體現(xiàn)在內(nèi)容和服務(wù)上，尤其是教學(xué)內(nèi)容和老師質(zhì)量。 

沈楠指出，對于教學(xué)產(chǎn)品而言，好老師、師資的責(zé)任心以及對學(xué)生全心全意服務(wù)的心態(tài)是構(gòu)成好的教學(xué)產(chǎn)品的本質(zhì)部分。高途一直在打造好老師的供應(yīng)鏈，將其寫入戰(zhàn)略，與優(yōu)秀高校共建師資合作基地，擁有成熟的師資培養(yǎng)體系，如師訓(xùn)、功底測等，通過這些方式不斷提升老師的學(xué)科水平和專業(yè)能力，更高效地傳遞知識。

面對“AI替代論”，沈楠認為，“教育本質(zhì)是情感連接，AI讓教師回歸育人本質(zhì)——學(xué)習(xí)規(guī)劃、心理疏導(dǎo)、價值觀傳遞，這些才是不可替代的教育內(nèi)核?！鄙蜷e了一個典型案例：某高途學(xué)員因家庭變故成績下滑，AI系統(tǒng)預(yù)警后，輔導(dǎo)老師通過多次深度溝通重建其學(xué)習(xí)信心，最終該生考入重點學(xué)校，“這種情感投入帶來的改變，是算法永遠無法計算的”。

線下突圍：確定性場景的長期主義?

“我們觀察到，家長需求和行為方式正在快速迭代，對孩子的關(guān)注不僅限于提升成績，還包括興趣愛好培養(yǎng)、精神和身體健康等方面，素質(zhì)素養(yǎng)類產(chǎn)品緊密契合了家長，尤其是一線、二線城市家長的需求?！鄙蜷f。

從2025年一季度的財報數(shù)據(jù)來看，高途的素質(zhì)素養(yǎng)教育板塊實現(xiàn)了三位數(shù)的增長。

沈楠表示，非學(xué)科類（素質(zhì)素養(yǎng)）產(chǎn)品研發(fā)投入更大，因其涉及跨品類、跨科目甚至跨領(lǐng)域知識的綜合表達，對教師和教研的要求更高。以高途為例，編程產(chǎn)品在規(guī)?；闆r下續(xù)班率達 90%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平，綜合素養(yǎng)類產(chǎn)品經(jīng)不斷打磨，家長反饋（NPS）也位居行業(yè)前列。

在線上流量增長逐步趨于平緩背景下，高途在2024年逆勢規(guī)?；略隽司€下校區(qū)。對于學(xué)習(xí)中心的建設(shè)及相應(yīng)學(xué)習(xí)需求的滿足，是高途對教育場景的深度思考：線下是建立信任的物理紐帶，尤其在素質(zhì)教育領(lǐng)域，沉浸式體驗具有不可替代性。

數(shù)據(jù)顯示，高途線下課程報名量同比增長超三位數(shù)，并保持了持續(xù)高增長的勢頭，部分城市編程課程續(xù)班率達到90%，印證了線下場景的獨特價值。這一戰(zhàn)略的成功，得益于三重保障：頂尖校長團隊構(gòu)建本地化運營壁壘，教研與運營流程的一體化建設(shè)提升規(guī)模效應(yīng)，線上與線下學(xué)習(xí)場景同步支撐。

“教育是重運營的行業(yè)，創(chuàng)始人陳向東每周參與校區(qū)經(jīng)營分析會，甚至親自面試核心崗位人選，這種投入度能夠確保戰(zhàn)略執(zhí)行不走樣?！鄙蜷f。

“在 AI 加持下，高途在效率端和老師專業(yè)度端的提升，尤其是本地化或個性化知識傳遞的效率會更高。同時，高途會在 AI 的 C 端產(chǎn)品上做有益嘗試，如米小圈動畫中國史的 AI 產(chǎn)品，未來通過這些打造更具差異化的產(chǎn)品和生態(tài)。”沈楠強調(diào)，教育行業(yè)的某一個商業(yè)模型是否值得投入、是否跑通需要相當(dāng)長的周期，未來的行業(yè)競爭核心在于能否為用戶創(chuàng)造核心價值，企業(yè)將以用戶需求為導(dǎo)向?qū)Ξa(chǎn)品和生態(tài)進行適時調(diào)整，不能變的是對教育的敬畏之心。

“教育是慢行業(yè)，需要拒絕短期誘惑?！鄙蜷硎荆谛袠I(yè)從“規(guī)模競爭”轉(zhuǎn)向“價值共生”的轉(zhuǎn)折點，高途以“科技向善”為錨點，用AI提升效率，用線下強化信任，用數(shù)據(jù)沉淀價值，永遠把“解決真實需求”刻進DNA。