智能化發(fā)展讓汽車產業(yè)出現了百年一遇的大變革，相關上游產業(yè)的競爭格局變化，就是其中的一個寫照。因智能汽車日益依賴車載鏡頭，傳統光學企業(yè)正在加大對這一新業(yè)務的投入，一部分企業(yè)從車載鏡頭中獲得了明顯的收入增長。

近期，國內光學上市公司陸續(xù)披露2024年業(yè)績報告。經濟觀察報梳理了其中7家公司的業(yè)績，包括舜宇光學、歐菲光、聯創(chuàng)電子、弘景光電、宇瞳光學、福光股份、同興達。這些光學企業(yè)的2024年業(yè)績表現不盡相同，但都不約而同地將車載光學業(yè)務視為未來布局的重點方向。

車載鏡頭業(yè)務收入增長，并不意味光學企業(yè)已經從中賺到了利潤。隨著上下游市場競爭變得激烈，不少光學企業(yè)的車載光學業(yè)務面臨著毛利率下滑的挑戰(zhàn)。

收入增長依賴智能汽車

聯創(chuàng)電子2024年財報數據顯示，當年營收為102.11億元，同比增長3.69%，其中車載光學產品營收為20.6億元，同比增長119.87%，占營收的比重從2023年的9.52%大幅增長到20.18%。

聯創(chuàng)電子在運動相機鏡頭、智能汽車車載光學領域位居行業(yè)前列。在車載光學領域，聯創(chuàng)電子作為國內外ADAS鏡頭主力供應商，2024年持續(xù)深化與Mobileye、Nvidia 等國際方案商以及地平線、百度等國內頭部平臺戰(zhàn)略合作，產品成功導入比亞迪、蔚來、吉利等主流車企。

今年第一季度，聯創(chuàng)電子營收為21.77億元，同比下降11.71%，但核心光學業(yè)務發(fā)展順利，其中車載光學營收達7.7億元，同比增長43.18%，發(fā)展勢頭良好；車載鏡頭強勢領漲，營收達4.4億元，同比增長99.67%。

依靠智能汽車賽道拉動營收增長的光學企業(yè)，不只聯創(chuàng)電子一家。歐菲光2024年營收為204.36億元，同比增長21.19%，其中智能汽車產品營收同比增長達到25.73%。

歐菲光2018 年通過收購富士天津，獲得了大量車載鏡頭技術和專利，現擁有智能手機、智能汽車、新領域三大業(yè)務體系。

舜宇光學2024年收入約382.94億元，同比增加約20.9%。在財報中，舜宇光學沒有披露其車載光學業(yè)務的具體營收，但提到收入增加的主要原因之一是“汽車智能化的快速發(fā)展帶動本集團車載鏡頭及車載模塊的收入較去年增加”。

舜宇光學主要從事設計、研發(fā)、生產及銷售光學及光學相關產品，產品應用領域涵蓋汽車、擴展現實、泛物聯網、智能手機及光學儀器。2024年，舜宇光學車載鏡頭的出貨量達到1.02億件，同比增長約12.7%，市場份額繼續(xù)位列全球第一。

宇瞳光學2024年營收為27.43億元，同比增長27.9%，其中車載類產品營收同比增長達到51.8%，汽車部品營收同比增長達到164.89%。

宇瞳光學的車載光學產品主要有車載鏡頭、HUD 光學部件、車載激光雷達光學組件等，客戶包括豐田、大眾、廣汽、吉利、長城、長安、五菱、日產。據TSR2024 市場調查報告，2024年宇瞳玖洲車載鏡頭出貨量占全球銷量的10.1%，位居第三。

弘景光電2024年營收為10.91億元，同比增長41.24%，其中智能汽車光學鏡頭營收同比增長達到48.2%。

弘景光電的車載鏡頭產品獲得了戴姆勒-奔馳、日產、本田、奇瑞、比亞迪、吉利、長城、埃安、蔚來、小鵬等車廠和Tier 1定點及量產出貨。根據TSR研究報告，弘景光電2024年在全球車載光學鏡頭市場占有率3.7%，全球排名第七。

汽車輔助駕駛技術的發(fā)展，極大刺激了智能汽車對車載光學產品的需求。根據TSR2023鏡頭市場調研報告，全球車載鏡頭銷售額由2020年的8.02億美元增長至2023 年的13.09億美元，預計2027年銷售收入將增長至18.87億美元。

高盛報告稱，預計ADAS/AD（先進駕駛輔助系統/自動駕駛）將推動中國車輛攝像頭出貨量快速增長。隨著高等級輔助駕駛車輛占比越來越多，每輛車的平均攝像頭數量將從2025年的5個增加到2030年的10個。

競爭加劇，毛利承壓

今年以來，高級別的輔助駕駛技術迅速向10萬元級的大眾化市場普及。在不少產業(yè)鏈企業(yè)看來，消費市場的“智駕平權”狂歡，同時也是供應鏈的噩夢，整車企業(yè)面臨的降本壓力正更加猛烈地向上游供應商端傳導。

智能駕駛芯片企業(yè)為旌科技創(chuàng)始人兼CEO鄭軍今年3月曾公開表示，在“智駕平權”浪潮下，技術的競爭變成了供應鏈的競爭，從卷技術到迅速卷成本，如何堅守質量同時還能持續(xù)把體驗做好，對整個產業(yè)上下游而言都是巨大的挑戰(zhàn)。

在這種情況下，盡管光學企業(yè)紛紛在智能汽車賽道上實現收入快速的營收增長，但多家企業(yè)車載光學業(yè)務的毛利率表現并不樂觀。

2024年，歐菲光智能汽車產品毛利率僅為8.7%，同比減少6.15%，毛利率水平低于智能手機產品等其他產品板塊。2024年，弘景光電智能汽車光學鏡頭毛利率24.05%，同比減少2.77%；智能汽車攝像模組毛利率11.74%，同比減少3.84%。2024年，宇瞳光學車載類產品毛利率26.39%，同比減少2.39%，是所有產品板塊中唯一出現毛利率下滑的。

歐菲光在財報中表示，近年來國內智能汽車市場競爭烈度不斷提升，市場參與者持續(xù)增加，產品同質化現象突出，供應商利潤空間受到明顯影響。

除了來自下游整車企業(yè)的降本壓力，光學行業(yè)內部越來越多的企業(yè)進入智能汽車賽道，也客觀上加劇了行業(yè)競爭。

2024年，福光股份自主研發(fā)的車載鏡頭收到5份開發(fā)定點通知，并通過知名汽車零部件供應商驗廠。福光股份的產品包含特種光學鏡頭及光電系統，此前已應用于“神舟系列”“嫦娥探月”“天問一號”等國家航天任務。

作為LCD、OLED 顯示模組制造商，同興達子公司南昌同興達聚焦車載攝像頭模組業(yè)務，與博世、地平線、大疆車載等廠商展開合作，取得多家供應商資質及定點開發(fā)項目，2024年已相繼進入量產階段。

為維持在車載光學市場的競爭優(yōu)勢，持續(xù)擴大研發(fā)投入成為頭部光學企業(yè)的一致選擇。2024年，舜宇光學研發(fā)開支達到29.24億元，同比增長13.9%，增長原因包括“公司在汽車相關業(yè)務上的研發(fā)開支較去年增加”。

無獨有偶，聯創(chuàng)電子已連續(xù)六年保持高額的研發(fā)投入，其中2024年達到9.39億元。高額研發(fā)雖然對提升技術壁壘有利，但也加劇了企業(yè)的短期虧損。

聯創(chuàng)電子董事長曾吉勇在接受經濟觀察報采訪時表示：“2022年至2024年，再加上今年第一季度，聯創(chuàng)電子新增500多項授權專利，被確定為國家知識產權示范企業(yè)。車載鏡頭出貨量從2023年的每月100萬顆左右躍升至今年的每月接近600萬顆，（這些）正是研發(fā)轉化的直接體現。”

（作者 濮振宇）